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三重利空因素压制沪胶价格

2018-03-25 12:55来源:未知   去360搜 BaiDu搜

昨日,沪胶1805主力合约收于12130元/吨,下跌1.34%。受基本面疲软以及工业品整体悲观氛围影响,沪胶3月20日盘中最低报12075元/吨,创下2016年6月下旬以来的最低水平。业内人士表示,全

昨日,沪胶1805主力合约收于12130元/吨,下跌1.34%。受基本面疲软以及工业品整体悲观氛围影响,沪胶3月20日盘中最低报12075元/吨,创下2016年6月下旬以来的最低水平。业内人士表示,全球丰产、库存巨大、期货升水这三重因素压制沪胶,即使短期有利多出现,也难改其中长期空头主导的局面。

天然橡胶生产国协会(ANRPC)的数据显示,全球天然橡胶供应量2018年预计达到1378.4万吨,比2017年的1319.6万吨增长4.5%;2018年全球需求预计较2017年的1296.4万吨增长2.8%,增至1332.7万吨,由此推算产大于需45.7万吨。

在国联期货研发部经理吉明看来,沪胶的此波下跌是由国内提前割胶引发的。据了解,全球天胶通常会在每年4月迎来开割期,阶段性供应偏紧会逐渐消退。我国的橡胶树分布在云南省南部和海南省,云南省在每年3月底首先开割,海南省在4月初陆续开割。据了解,今年云南部分种植区已于3月15—20日试割,国内天然橡胶割胶工作将比2017年普遍提前20天左右。因此,新胶供应压力将早于往年出现。

国内的高库存也对沪胶价格形成了压制。数据显示,截至3月19日,青岛保税区的橡胶库存总量为24.42万吨。3月20日,上期所注册仓单较上周继续增加,数量为40.46万吨。“保税区的库存反映了现货市场的供求状况,偏高的库存说明产量与进口较多,而需求不畅,供给充分依旧主导市场。上期所仓单增加是因为现货贸易商利用期货升水销售现货。按往年规律,后期保税区库存将步入去库存阶段。但是由于库存处于相对高位,加上去库存需要过程,因此期货盘面的压力还是比较大。”吉明对期货日报记者说,如果库存得不到有效释放,那么下跌就不会停止。

“前期沪胶下跌,一直与期价升水有关,如今基差修复不少,但仍旧偏高。”吉明表示,从现货方面看,全乳胶和烟片胶报价均出现回落。但期货升水仍旧偏高,不利于期价反弹,还会引发仓单注册量上升。

值得注意的是,市场上当前也存在一些利多因素,如泰国政府的政策干预延迟割胶期等。“目前来看,这个因素属于远期利好,没有真正开始实施。如果执行到位的话,市场对其有所反应也要到6月份。”吉明说。

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